中泰证券资管:基金公司都是卖瓜王婆吗?

财经新闻 2019-04-15 21:29200

  中泰证券资管   文 鲁资资

  我们相信,相识金融业,相识金融同业,可以从段子开始。

  昨天,公募基金金牛奖颁奖,我的手机端也收到了来自基金公司一条又一条的信息推送。主题清一色都是——我们拿了金牛奖!

  作为一个微信公家号的小编,我对这样的推文是100%领略的,但别人则未必。就仿佛到了晚上,我在伴侣圈看到了一条文字,“基金公司的诸位,你们可以不做卖瓜的王婆、踏踏实实为基民挣钱吗!”

  我这样领略以上评论的潜台词:这位伴侣作为一名基民,认为基金公司忙着自夸却没有帮他赚到钱。而这个诉苦,也让我想起了上周《上海证券报》的这个统计。

  得益于本年一季度的股指上涨,截至4月10日,有300多只偏股基金的净值高出了2015年的高点,但这些净值的收益大概并没有充实“惠及”基民——上述基金在2015年年中的总局限多达1.2万亿元;而到了2017年底,局限缩水至3500多亿元,2018年底进一步缩水到不敷3200亿元。

  这意味着,数量很是可观的投资者选择了在高位追涨买入,却在低位割肉离场。自然,若在此前已经选择赎回,这一轮的基金净值走高和投资者之间也就不再有什么干系。

  所以,“刷屏的金牛奖推文&赚钱体验感不强的基民”这一现象的造成,并不完全因为基金公司都是卖瓜的王婆,另一个很重要的原因在于,各人选择了在高位追涨买入,却在低位割肉离场。

  首先,追涨杀跌的短线投机行为本质上切合人类追求快速满意的天性。君不见,从已往的汗青数据来看,无论是A股照旧美股,都呈现了股指高点(蕴含风险较大的环境)险些就是权益类基金刊行局限极点的环境。但这种非理性正是人性。

  数据来历:WIND资讯,2018美国基金业年鉴,中泰资管

  其次,投资持有期的越来越短也和这个时代的快节拍有关。陪伴着人类社会的成长,糊口节拍在加速,大部门人投资持有的时间变得越来越短。按照纽交所的数据,平均持股周期从1960年的7年下降到了2016年的4个月。“从前,车马很慢,书信很远,一生只够爱一小我私家”的状态已经不复存在;时刻变革又触手可及的信息让我们拥有了较量的本领,一旦以为有变革,就会火烧眉毛地做出调解(暂时岂论做出的调解是否明智)。

  虽然,一些基金公司操作投资者追涨杀跌的个性,在牛市高点很是容易刊行的时候大举宣传强力刊行新基金的行为,必定也是基金赚钱体验感不佳的一大原因。但至少,错不全在基金公司,一旦作为投资者把股市当做一个大赌场,那么市场也会用看待赌徒的方法往返敬。

  那么,赌徒最大的特点是什么?是感情系统去主导你的投资行为,是在没有思量胜率环境下的猖獗all in。然而,中泰资管早做出统计,从2010年6月到2016年6月,期间没有任何一类资产可以一连上涨。对此,就算很多人都在高呼牛市“2.0”即将开启,我们仍然选择“不适时宜”刊行一只短债基金。

  因为我们始终坚信,恒久的回报来自公道的设置和科学的风险打点。

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